三十年代旧上海，各方实力纠结，扑朔迷离。乡间青年小虎（元彪 饰）来至上海，寻觅在英租界担任军官上校的哥哥大虎（林子祥 饰）。然抵达当晚便遭受一场枪战火拼，两边为了一笔巨额的海外捐款大打出手，死伤无数。 在新结识的马戏团老友协助下，小虎成功找到哥哥。大虎为人正直，深恶痛绝，但在这样的浊世他的力气菲薄。因为无力根除租界内的毒品走私活动，他被上司派去维护巨鳄金爷（洪金宝 饰）从海外归来的干女儿宋璧君（梅艳芳 饰）。宋曾是大虎的恋人，现在为清查失踪的捐款潜回上海。爱情、友谊、亲情以及国家道义，在旧上海发生了剧烈的磕碰……。
